新疆天业2007 年上半年实现主营业务收入18.52 亿元，同比增长29%；实现主营业务利润4.61 亿元，同比增长39%；实现净利润1.416亿元，同比增长34%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司上半年实现每股收
益0.32 元，净资产收益率为9.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  新疆天业2007 年上半年化工产品实现销售收入13.6869 亿元，较上年同期增长10%；毛利
率达到25.65%，较上年同期提高5.04 个百分点。但由于公司披露的“化工产品”分类定义
不清楚，无法据此数据判断公司烧碱和聚氯乙烯产品盈利能力真实变化趋势。
  虽然2007 年以来聚氯乙烯季度均价已经创出2005 年第三季度以来的季度最高值，但电石价格上涨导致2007 年第二季度聚氯乙烯-电石价差仅达到2786 元/吨，仍远远低于2005 年第三季度和2006 年第三季度时的各年度最高价差，价格上涨与盈利能力变化背离明显，表明本轮聚氯乙烯价格回升是典型的成本推动型价格上涨。
  本次调高新疆天业2007 年全年聚氯乙烯销售均价至7300 元/吨（含运费和增值税），同时根据中报数据计入上半年实现的股票投资收益，调高新疆天业2007 年每股收益预测至0.70 元。
  以最新股价和2007 年盈利预测数据计算，新疆天业2007 年动态市盈率已经达到25 倍。考虑到公司未来利润对聚氯乙烯价格波敏感，新疆天业当前股价安全边际不高，维持“中性”评级。