研究结论：
        近期在市场整体估值水平下移和天然气涨价的双重负面因素作用下，辽通化工的价格出现了深幅调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们分析认为现在辽通的经营情况是喜忧参半，开车状况良好是一喜，天然气价格上调导致成本上升则是一忧，但随着股价的调整，公司估值的安全边际无疑在迅速提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        随着十一五项目在  1  季度的正式投产，辽通的业务板块已经正式分为三个：尿素、炼油和乙烯。天然气价格的调整对尿素板块影响较大，依照发改委的《国产陆上天然气出厂（或首站）基准价格调整表》，新疆地区的供化肥的尿素价格将由560  元/千立方米提高至790  元/千立方米；东北地区的供化肥的尿素价格将由710  元/千立方米提高至940  元/千立方米，基本涨幅都在30%以上，我们估计10  年将增加公司的成本在1.24  亿元左右，11  年的成本则在2  亿元以上。应该说本次天然气价格的上调，虽在人们预期之内，但还是很大程度地影响了公司尿素板块的盈利能力，未来公司的盈利增量将更多的依赖于石化业务的贡献。
        炼油和乙烯业务的盈利能力主要取决于油价、乙烯石脑油裂解差及开工情况。对于油价我们依然坚持我们前期的看法，今年油价中枢将维持在75美元/桶，全年油价大幅上涨的可能性很小。因此成品油定价机制基本可以得以正常执行，对应的炼油板块出现政策性亏损的可能性极小。目前炼油开车良好，已基本满负荷生产，产品柴油主要销售给中国石油。以三月的情况来看，基本是微利，4  月调价后情况稍有好转。考虑到近期发改委对成品油价格调整已经成为常态，所以我们预测全年炼油板块的盈利将保持在一个比较合理的水平上。