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渤海物流研究报告:第一创业-渤海物流-000889-渤海物流的新生猜想-100610

股票名称: 渤海物流 股票代码: 000889分享时间:2010-06-10 09:24:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 巨国贤
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级: 审慎推荐
研报大小: 497 KB 分享者: 529****56 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:  
        2010年业绩有望扭亏2009年公司营业收入为11.77亿,同比增长9.4%,其中商业收入10.36亿,占比88%,同比增长14.3%;房地产业务收入1.36亿,占比12%,同比增长-15.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润为-5927.8万,同比下降581.31%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本每股收益-0.17元,亏损主要是因为安徽国润投资发展有限公司的地产业务大幅增加管理维修费用亏损5220万,以及秦皇岛市金原房地产开发有限公司计提坏账准备亏损1329万。2010年1季度公司预告净利润同比增长740.63%,每股收益0.0213元。业绩增长是营业收入较上年同期增加8800  多万元与安徽国润减亏所致。  
        公司将回归商业主业  新长江入主后,公司的业务范围曾涉及商品零售及批发、出售商业铺面、电子商务、酒店、物业管理、进出口贸易等,但目前只剩商品零售与出售商业铺面两块。从公司历年来的收入与营业利润构成来看,房地产业务只在02-04年超越过商业,05年以来地产业务不断萎缩。公司目前在秦皇岛有4家百货,1家超市,1家家居装饰城,百货业务在当地占有率已经超过50%,市场垄断力强但后续发展空间也很有限。地产业务目前在建项目5个,建筑面积共约11.7万平米,均集中于安徽开发商品市场,收益期分别在2010年-2012年,后续面临资金与项目储备不足的风险。  2009年年报公司提出将调整发展战略,回归主业,由以房地产业务为主商贸流通业务并重向以商业为主转变。  

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