内容摘要  
        外围市场的企稳，未能有效刺激国内A股市场以及期指市场的信心，本周沪深300现货指数继续弱势调整，周五报收于2744.39点，较上周下跌3.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交投逐日萎缩，市场观望气氛加重，本周沪深300指数成分股日均成交金额486.59亿元，日均成交量40.6万手，分别较上周减少27.6%和26.05%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周沪深300指数2010年预测市盈率为13.49倍，市净率为2.41倍。沪深300能源、材料、工业、可选消费、日常消费、医疗保健、金融、信息技术、电信服务及公用事业十个行业2010年预测市盈率分别为13.16倍、18.92倍、17.58倍、16.07倍、24.61倍、25.82倍、10.92倍、29.32倍、27.32倍及20.96倍。
        股指期货市场全线下跌，合约跌幅较大。当月合约IF1006震荡走势，周五收报2761点，较上周下跌3.64%。两远月合约IF1007、IF1009周五收盘分别报2777点及2811.2点，周跌幅分别为3.6%和3.42%；远季月合约IF1012跌幅最大，周五收报2853.6点，周跌幅3.91%。
        根据高频数据看，各合约基差均值及波动区间均缩小，当月合约套利机会很少，均值维持在21点，标准差在8点左右，建议套利投资者在35点左右伺机进入。从目前各合约看（见图9--12），IF1007合约的基差目前只有27.49，暂时无套利机会。远月合约IF1009、IF1012基差空间逐渐缩小，时间较长，套利风险较大且收益少，不建议套利操作。
        下周策略：我们维持市场离底不远但契机尚需等待的判断。上周，市场估值水平进一步向历史低点靠近，沪深300动态市盈率回落至13.38倍，市净率回落至2.33倍，进一步向历史上的估值底靠拢。但是，从经济基本面的趋势和宏观政策看，股市仍缺乏好转契机。因此，我们总体上维持最近两三周来的判断，市场或许离底不远但契机仍需要等待、即便筑底出现V型尖底的可能性也不大。投资机会方面，随着市场逐渐探底，近期还将有一定的调整，建议更多关注远近合约间跨期套利机会。