基本面仍需等待：1、国内关注房地产调控政策：自4  月17  日新国十条出台以来，市场担心房地产开工量大幅度下降，从而影响煤炭下游钢铁和水泥的需求，也就是担心未来煤价，最后影响了煤炭股的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们判断，未来保障性住房大量开工后，房地产仍能保持两位数的增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前正处于普通商品房开工量环比下降和保障性住房未大量开工之前的空档期，基本面仍需等待。2、国际关注欧盟主权债危机：欧盟是我国最大的出口贸易伙伴，主权债危机影响了我国的出口，当然，这个因素对煤炭影响相对间接，不过对出口的担心将影响大盘，进而影响煤炭股的走势。
        煤炭行业估值受宏观调控压制：在内忧外患的宏观经济预期下，煤炭股的估值受到极大的压制。目前煤炭股的估值在15  倍P/E  附近波动，未来估值变动取决于市场对煤价的预期。我们判断，在保障性住房起来之后，需求仍然较好，而煤炭行业的大中小型煤矿结构调整和区域结构调整在短期内将缓解产能释放，国际高煤价将导致煤炭进口趋势逆转，未来国内煤价将趋于稳定。
        估值已近底部：如果预期未来煤价稳定，煤炭股可以给15-20  倍P/E，目前受房地产的影响下，煤炭价格面临一定的压力。我们认为短期现货价格可能会调整，而企业煤价基本上维持稳定。大致可以给予煤炭股至少15  倍P/E  的估值。此外，考虑到预期出台的资源税对煤炭业绩平均影响11%，煤炭股的估值可能下降到13.5  倍P/E  左右，目前煤炭股的估值平均大约14  倍，基本上接近考虑资源税后的估值底部。