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新鸿基地产研究报告:中银国际-新鸿基地产-0016.HK-再创香港豪华住宅用地天价纪录-100609

股票名称: 新鸿基地产 股票代码: 0016.HK分享时间:2010-06-09 13:59:15
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 田世欣
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 43 KB 分享者: tc****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      新鸿基地产(0016.HK/港币103.80,  买入)以109  亿港币的高价投得香港何文田区的一块土地,价格大大超出了市场预期的78-98  亿港币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】楼面均价高达12,540  港币/平方英尺,创出香港豪华住宅项目的新高(此前的最高纪录是位于香港仔惠福道的一块土地,楼面均价8,814  港币/平方英尺)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)假设总建筑面积扩大20%,楼面均价仍高达10,450  港币/平方英尺,已位于该地区二手房价格区间的高端。我们估计,该项目要想保本,销售均价至少要接近13,000  港币/平方英尺。其他几家开发商也表现出了对这块地皮的兴趣,并给出高价,其中包括长江实业(0001.HK/港币87.70,  买入)(最高出价12,022  港币/平方英尺)、新世界发展(0017.HK/港币12.18,  持有)(最高出价9,146  港币/平方英尺)和嘉里建设(0683.HK/港币31.85,  持有)(最高出价9,836  港币/平方英尺)。市场土地交易也日趋活跃,此次土地拍卖后,卖方将起拍价上调了5-10%。更为重要的是,根据我们的估算,政府调整后的底价已高达8,300-8,500  港币/平方英尺,而东涌道和粉岭地皮的底价只有2,200-2,400  港币/平方英尺左右。这也印证了我们之前的观点——鉴于供给稀缺,市区土地价格将保持高位,而对于郊区地皮,政府愿意接受较低的补地价,以引入更多竞争并增加住房供给。我们仍然看好像新鸿基地产这样在市区有较多项目的开发商。我们维持对香港开发商板块的中立评级。
        

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