玖功视点  
        周二股指并未受到隔夜美股下跌的影响，在早盘冲高回落后，尾盘再度回升，最终上证指数收报于2513.95点，微涨0.09%，成交量比前一交易日有所缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块方面，三网融合、教育传媒、黄金股受利好消息而涨幅居前；近期受利好消息影响连续上涨的部分软件类个股获利回吐；还有煤炭、铁路基建股小幅下跌；银行股跌幅居前，权重股持续下跌对股指形成拖累。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        5月宏观数据前瞻，通胀率小幅上升，同比增长可能低于预期，环比通胀压力正在缓解。主要原因，5  月食品价格总体震荡走低,统计局公布了5  月上旬和中旬全国50  个城市主要食品价格变动情况,蔬菜价格出现明显回落。实体经济增速放缓减缓通胀压力，从月初5月采购经理人指数PMI下滑1.8个百分点，自年初以来一系列的紧缩政策，包括：三次上调存款准备率，严历的房地产调控政策、限制地方融资平台等措施，加上外围欧洲债务危机的漫延，出口未来面临可能将放缓，实体经济面临进一步下行压力。通胀压力将进一步减缓，加息预期将会下降，而经济下行的压力将会令市场担忧，前期温总理也谈过要做好预防世界经济"二次探底"的准备。下半年政策预期，国家可能加大积极财政的力度，此将对股市来说反而是利好。
        5月四大行的新增贷款3063亿元，比去年同期的2500亿元稍高。5月人民币新增贷款约6400亿元，同比增速较高，但单月净增长额呈下降趋势，全年将呈现高开低走态势，M2的同比增速可能会从4  月份的21.5%微降至21.0%。月环比增幅预计将从4  月份的18.5%  降至16.5%。人民币新增信贷和货币环比增长速度的减缓，说明市场的流动性呈现偏紧状态，未来短期谨防政策紧缩过度和出口骤然放缓的风险因素。而对中长期来说，反而迎来政策转向的可能，今日央行报告称，要根据新形势落实适度宽松的货币政策，言语之外对于上半年偏紧的政策有松动的可能。
        外围方面，受到伯南克关于美国经济不会二次探底的影响，美股在大宗商品及金融股的推动下，周二大体收高，道指上涨1.26%。美元对欧元及日元汇率双双下跌，美元指数下跌0.41%，纽约金价略有回落，但盘中最高价创历史新高。原油期货价格上涨1.87%，收于每桶72.43美元。
        策略上，利空因素正在逐步消化，欧洲区敲定4400亿欧元的缓助计划下外围市场将逐步企稳，国内通胀压力可能低于预期或许成为反弹契机，我们认为股指短线进一步下行的动力不大，机会正在蕴酿之中，投资者可逐步逢低吸纳，个股侧重酿酒食品、电气设备和乘用车等进行布局。