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建筑行业研究报告:安信证券-建筑工程2010年中期投资决策报告:一室生辉满园春-100529

行业名称: 建筑行业 股票代码: 分享时间:2010-06-09 08:54:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李孔逸,石磊,王天睿
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 领先大市-B
研报大小: 1,604 KB 分享者: JIA****AO 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告摘要:
        文章分为两部分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一部分“一室生辉”主要讲装饰装修行业,第二部分“满园春色关不住”主要讲园林绿化行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2009年末以来,相继有多家装饰装修行业和园林绿化行业的龙头企业登陆深圳中小板,而这两个行业的订单在2010年均表现出了超市场预期的增长,市场对这两个板块的关注度也相应提高,我们在这篇报告中试图解释这两个行业中龙头企业快速发展的背景和原因。
        我们研究发现,装饰装修行业和园林绿化行业具有以下共同特征:第一,“  大行业小公司”,  即行业规模大,但市场集中度低,行业内企业普遍规模小;第二,“轻资产重流动性”,  两个行业均具有资金密集型特点,承接工程的业务规模与企业的资金实力密切相关;第三,“  品牌效应强”,  建筑装饰装修和园林景观均是比较特殊的产品,消费者和企业之间需要建立长达数年甚至数十年的信任关系。经过20多年的发展,行业内的品牌效应已经非常明显,新进入企业要获得市场的认同将面临比较大的困难。
        两个行业均具有较强的消费属性,受益于国内消费升级。随着经济的增长和人们消费水平的提高,公共建筑装饰装修和市政园林景观的规模、档次相应也会提升,而住宅精装修和地产园林景观更是面向最终消费者,直接受益于国内市场的消费升级。
        

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