报告摘要：
        2010年年度策略报告回顾：  1、2010年消费属性将替代资产属性；2、对保险公司的投资业务持中性态度，对承保业务持乐观态度；3、如果2010年股市继续出现大涨或大跌，那么保险股的资产属性将继续延续；4、首选中国太保。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1季度消费属性显著：沪深300只出现小幅下跌的1季度，保险股总体来说跑赢了大盘，并且一直持续到现在，这在保险股上市以来很少出现的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外保险股上市以来，季度沪深300的走势与净资产基本保持了一致，而今年1季度虽然沪深300下跌了7%，但三家上市保险公司的净资产均出现了不同程度的上升。
        短期表现受中报制约：由于股市和债市均对保险公司短期的盈利构成了负面影响，我们认为保险公司中报存在同比和环比的压力。如果按照2季度单季4%的投资收益率来测算，我们预计2010年2季度单季中国人寿、中国平安和中国太保净利润环比下降分别为25%、28%和35%。
        中期看好行业表现：1、寿险业务超预期且有持续性。我们此前预计今年保费收入增速应该在30%以上，而实际比我们预期要更好，超预期的主要原因是银保重新开始高速增长。虽然增长很快，各家保险公司后续都还存在较为明显的业务压力。根据媒体报道，由于个险渠道被平安人寿超越，中国人寿近期推出了一个专向方案在个险渠道增加80亿元保费目标。面对中国人寿的反攻，我们预计平安人寿一定也会采取应对的措施。太保面临的业务压力也很大，今年已经被新华人寿和泰康人寿相继超越，同时公司也有提高ROE水平的财务压力。2、财险行业量价齐升；3、估值水平同时也具备安全边际；4、协议存款利率显著上行。因此在中报压制消失后中期看好行业的表现。