研究结论
        经济型酒店行业受益于国内旅游业的快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从近期对主要经济型酒店品牌的调研来看，全国市场的情况有不同程度的好转，入住率和房价均有一定幅度提升，如入住率均达90%以上，平均房价包括成熟店房价也出现上升势头，这是近年行业面临的最好的发展形势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为国内旅游及国内商务市场的快速恢复性增长及消费向网络化和品牌化的趋势性变化是造成当前这种良好发展形势的主要原因。展望未来2-3  年，国内旅游有望出现持续快速增长，为经济型酒店行业创造了良好的市场环境，另外酒店业的结构性调整使得经济型酒店行业受益。我们预计未来的3-5年行业的发展将再次加速，全国性品牌将形成，前景看好。
        未来  3-5  年，锦江之星将发展至千家门店。至2010  年4  月末，锦江之星开业店数预计在361  家，至10  年底预计在400  家以上，未来三到五年，公司将同时发展锦江之星、百时和高端客户品牌，锦江之星将以年100-120  家店的速度发展，百时品牌未来3-5  年将发展到300-500  家。
        由此多品牌全方位进行国内二三线城市，全国性网络基本形成。值得一提的是，此次资产重组完成后，上市公司30  多亿的可供出售和现金资产，为锦江之星的发展奠定了良好的发展基础，可能的收购和兼并等将开店速度进一步提高，有助于锦江之星真正成为国内经济型酒店的龙头品牌。
        正如我们之前在锦江股份的世博弹性分析报告的指出，经济型酒店是世博会召开期间上海服务业中最大的受益者，而锦江之星由于在上海的门店数较多，占比较大，有望成为世博最大的受益者之一。从5  月份行业及公司的调研情况来看，公司世博受益情况符合预期。保守估计，世博会期间的新增收入5516  万元，新增净利润3309  万元，影响每股收益0.05  元。
        考虑到5  月可能是世博接待人次最低的月份，我们谨慎得将世博未来5个月的收入较5  月份小幅提升10%，则世博半年的新增收入为6790  万元，新增净利润4074  万元，折合每股收益0.07  元。