一、当前经济金融的三条宏观线索
一如2008年次贷危机,2010年发生在欧洲的主权债务危机,正在持续左右国际金融市场的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而中国国内的宏观调控,尤其是房地产领域的调控,也在这种国际环境下持续推进,并左右国内市场运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 我们今天想要探讨的是,欧洲债务危机的演绎前景,以及危机后的世界会是何种场景。 首先,欧洲债务危机在2010年余下的几个月会如何演绎?
其次,欧洲债务危机基本是一场围绕欧元的货币战争,这将对国际经济金融格局、以及资金流动产生何种影响? 最后,债务危机后,哪些宏观问题会迅速凸显出来?
下面先对一些相关的宏观背景进行阐述。 2010年经济金融的三条线
2010年已经过去的五个月,演绎出了三条较为清晰的宏观线索:
第一,中国宏观经济运行和决策的主要矛盾,逐渐集中于房地产领域,而次要矛盾,则是国际方面的欧洲债务危机。
遗憾的是,无论是主要矛盾还是次要矛盾,都比较负面,从而对金融市场带来非常显著的冲击;
第二,当前大家比较关注的金融动荡,发生在经济上行周期。截至目前的事实是,虚拟经济二次探底的走势,并未损及实体经济复苏的形态,负向循环并未发生。这是与2007-2008相比最大的宏观不同。 第三,宏观上的通胀数字(CPI),与庞大的多发流动性在微观主体上的左冲右突(农产品等炒作),形成明显反差。
关键在于,通胀在任何时候都不只是统计局的数字游戏,而是切实改变消费者行为和投资者行为的趋势性风险。 上述宏观线索,第一和第二条,短期指向较强,我们在探讨时,将眼光集中于未来3-4个月,即只覆盖了2010年3季度;第三条,中期意味更强,但有利于反观当前微观经济的运行特征。 对这三条宏观线索的集中审视,有利于更好地观察政府在2010年6-7月的政策思路变化。