????????产品终端价格上涨在预期之中：近日，联邦制药将6-APA以及阿莫西林的售价分别由原来的175元/千克和190元/千克上调至195元/千克和205元/千克。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次价格上涨在预期中，因为从我们前期??分析来看，175元/千克的价格已处于历史较低水平，而且随着中国新医改对半合成青霉素需求的增长以及近期玉米成本价格上涨较多，而玉米淀粉大约占6-APA总成本的28%，因此价格上涨在预期之中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计2010年6-APA的平均价格有可能保持在190-210元人民币之间，而阿莫西林原料药2010年平均价格则有可能保持在200-230元人民币之间。??垂直整合效率更高，成本控制能力进一步加强：由于公司前瞻性的、清晰的原材料和能源基地布局、垂直一体化生产、规模效益、领先的工艺以及较强的环保意识等优势，公司中间体和原料药的低成本优势较为突出。而续2009年下半年内蒙古6-APA大规模投产后，由于规模优势，公司的垂直整合效率更高，成本控制能力进一步加强。目前虽然玉米价格上涨给公司中间体成本带来上涨压力，但是在终端价格上涨以及效率提升的前提下，预计中间体的毛利率有望进一步提升。