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钢铁行业研究报告:世纪证券-钢铁行业:钢材去库存化历程制约钢价-100607

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2010-06-08 13:49:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆勤
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 192 KB 分享者: at****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        近期,钢材社会库存再度下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至到6  月4  日,全国主要城市钢材社会库存为1472  万吨,月环比下降了6.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2010  年,伴随着钢材价格的涨跌,社会库存也经历了起伏波动。春节前后,由于市场对铁矿石涨价和通胀预期等因素,库存一路攀升,在3  月初见顶,为1760  万吨。3  月中旬开始,受到消费旺季钢材需求增加的影响,社会库存出现大幅下降,4  月底库存下降幅度达到12.4%。由于4  月中旬钢价开始大幅回落导致库存反弹,反弹幅度为3.2%。5  月下旬连续3  周钢价企稳,钢材社会库存恢复了下降的趋势。库存下降幅度相比4  月底,又下降了4.5%。但是,和去年同期相比,库存增幅仍高达70%。其中,螺纹钢、线材、热轧、冷轧和中板的库存同比增长106%、98%、51%、42%和13%。
        钢厂库存稳中略有增加。5  月份钢厂库存稳中略有增加。根据MYSTEEL,库存偏高的钢厂的比例由4  月份的1.3%上升到5.2%。库存正常的钢厂比例由4  月份的84.4%下降到83.1%。库存偏低的企业占11.7%,下降了2.6  个百分点。
        高产量引发的高库存的根本原因是由于我国钢材产能过剩。由于产能过剩,钢厂对盈利的追求导致价格下跌则减产,价格上涨后立即复产、扩产。长远来看,真正地去库存化历程的实质是淘汰落后产能、优化产业结构。
        

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