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研究报告:天相投顾-基金投资参考:市场结构失衡仍将持续,紧随政策步伐把握投资机会-100607

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-06-08 09:21:16
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 张琳琳,闻群
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 385 KB 分享者: fg****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          上证指数全周累计下跌3.85%,45个天相行业指数3涨42跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          426只开放式偏股型基金净值3平423跌,加权下跌2.36%,其中266只开放式股票型基金加权下跌2.55%;160只开放式混合型基金加权下跌2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          125只债券型基金(A、B级打开考虑)16涨7平102跌,加权平均下跌0.25%,其中大比例资产配置债券的基金涨幅居前,大摩强收益周净值增长率为0.36%,排名首位,工银强债A、工银强债B、中欧稳C、中欧稳A也均小幅上涨;短债基金嘉实超短债周净值增长率为-0.01%。
          上周货币基金收益率下跌明显,7日年化收益率简单平均值为1.644%,较前周的2.055%下降41.1  bp。
          26只老封闭式基金(除去创新型封闭式基金)折价率与前周相比扩大0.62个百分点至14.73%,其中基金久嘉折价率保持最高,为21.12%。9只创新封基整体折价率缩小0.58个百分点至3.6%,其中瑞福进取溢价率上升4.81个百分点至35.59%。
          投资于海外市场的11只QDII(不含华安国际)全部上涨,最近一周(截止2010.6.3)加权平均上涨1.47%。
          紧随“调结构”步伐,把握结构性行情。近段时间政策进入发布密集期,市场结构也跟随政策面有保有压进行变动。综合政策、流动性、基本面、风险等多方面因素,我们认为市场运行仍处于政策及经济风险不断释放的环境中,结构失衡的状况短期内仍将持续,整体上呈现结构性的行情与机会。在投资策略上,我们建议投资者短期内以投资那些把握市场结构性行情能力出众的基金为主,可关注重点配置于受政策扶持、符合未来产业发展方向并拥有高成长预期的行业如医药、节能减排、低碳、电气设备等行业的基金。
          从获益能力和到期年化收益率两方面选择封基。本周封闭式基金延续震荡调整走势。目前传统封闭式基金的整体平均到期年化收益率为3.67%。相比于传统封闭式基金,两只创新型封基大成优选和建信优势的到期年化收益率分别为5.63%和4.59%,投资安全边际仍高于传统封闭式基金的平均水平,可适度关注。由于目前封闭式基金整体折价率较低,我们建议投资者从封闭式基金的结构性投资获益能力和封闭式基金到期年化收益率两个角度挑选封闭式基金。

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