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金龙汽车研究报告:兴业证券--金龙汽车--金龙汽车调研信息速递-070806

股票名称: 金龙汽车 股票代码: 600686分享时间:2007-08-07 08:52:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩吟华
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 54 KB 分享者: xia****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司汽车城项目逐步完善中大金龙目前共有1.3 万辆左右大中客产能,其中在集美汽车城的大中客产能约为9000 辆左右,公司计划明年将集美大金龙大中客的产能扩张到1.3 万辆左右,这样大金龙总的大中客产能将达到1.7 万辆左右,将进一步巩固国内最大的单一大中客生产企业的地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外,公司还在建设大金龙的轻客项目,金龙车身生产基地也在向集美工业城转移。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来公司将以集美工业城为核心生产基地,不断扩大公司生产规模,打造国内最强的客车生产企业。
  配套体系也将逐步建设除了公司自己的建设项目之外,配套供应商的建设项目也正在进展之中。目前玉柴已经在公司周边进行了发动机项目的建设规划,其他的一些配套设施也正在逐步建设当中。公司认为,完善的供应商配套体系是金龙汽车的核心竞争力之一。客车企业与其他汽车企业的销售模式有很大的不同,客户在采购的时候,往往会指定选用某种零配件。而金龙凭借丰富的供应商配套体系所建立的“菜单式”零配件选择体系无疑具有较大的优势。
  各车型销售齐头并进公司目前中客和轻客的销量上升较快,并且在12 米以上的大客销售方面公司也取得了突破。目前公司经获得北京公交系统13.7 米的大客订单。另外,公司已经研发成功高技术含量的机场调度车辆,未来预计将打开这部分市场
  股权整合还需要耐心等待公司一直努力进行着股权方面的整合,但是由于各种因素的影响,目前还没有具体的进展。我们认为,在福建省汽股权托管给厦门机电期间,公司的发展情况有目共睹,未来不排除这部分股权进一步整合的可能性。目前的股权结构对于上市公司来说仍然不是最为理想的,如果有进一步的股权整合,对于大股东和上市公司的发展都是一桩美事。我们相信,公司肯定不会放弃这一方面的努力。
  维持“推荐”评级我们维持前期对公司做出的07、08、09 年EPS0.75、0.97、1.33 元的预测,公司作为客车行业的龙头企业,成长前景广阔,未来的股权整合预期带来更大想象空间,维持对公司的推荐评级。

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