本周观点
上周市场继续震荡走低,盘中多次逼近2500点整数关口,权重股走势疲弱,上证综指和沪深300受5日均线压制,一周下跌3.85%、3.72%,深成指表现稍强,一周下跌2.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场弱势特征明显,上证综指全周成交量仅617.21亿元,环比前一周下降19.28%,是2009年1月14日以来最低量,显示市场成交清淡,做多动力不强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场风格方面,小盘股、高市净率股、高价股和绩优股表现较强,而低市净率、低市盈率股表现最弱,反映市场较偏好绩优股和成长股,而对于传统的低估值、具有所谓安全边际的银行等强周期性股并不青睐。
对于近期市场,我们认为,考虑到市场进入政策观察期,短期A股弱势格局难改,市场仍处于震荡筑底过程中。
一方面,房地产相关调控政策的出台和落实需要一个过程,效果如何也需要进一步观察;另一方面,欧洲主权债务危机带来的不确定性增加,加上国内经济结构的调整,以及温总理对于"做好世界经济有可能二次探底的准备"的表态,使得近期市场对于经济"二次探底"担忧程度在增加,但同时,也引起市场期待政策紧缩后的缓和。在这个政策相对静默期,市场情绪将处于缓慢的修复过程中,这一过程中市场情绪仍然相当脆弱。因此,市场对政策信号的解读将影响市场心理的变化。
就当前来看,本周房地产调控相关政策继续出台,使得地产相关板块的政策利空消息逐渐出尽,市场有逐渐企稳的迹象,但是政策能否达到效果仍需要进一步观察,目前依旧高企的房价引起市场对未来出台更严厉的政策担忧,这也压制了市场的反弹高度。另外,PMI指数的大幅回落,显示出经济增速开始逐渐回落,在当前政策收紧的背景下,目前乐观的盈利预期未来将逐渐下调,这也将对市场的反弹构成压力。
应指出的是,尽管短期市场成交清淡,但无论从产业投资者还是二级市场投资者的行为看,市场有逐渐见底的可能性。一方面,近期每周新增开户数连续回升,已超过30万户,另据相关媒体报导,数家央企百亿资金试探性的进入股市;另一方面,5月以来大股东及高管的累计公告增持市值已超过减持市值,这种净增持现象上一次出现在19个月以前,即2008年10月。
投资策略方面,主要是三条投资主线,一是关注符合"调结构"政策方向、增长稳健的消费品板块,如,食品饮料、医药生物、餐饮旅游、家电和零售等,考虑到上海世博会参与人数的增多,建议关注世博概念股中零售、酒店等个股;二是关注未来成长空间较大的战略新兴产业个股;三是关注西部区域概念股,2010年是"十一五"规划最后一年,也恰逢西部大开发十周年,西部区域将是未来"调结构"的重点,在"十二五"规划中将占据重要位置。