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半导体行业研究报告:兴业证券-全球半导体行业2010年1季度总结:需求增长明确,库存仍处低位-100604

行业名称: 半导体行业 股票代码: 分享时间:2010-06-04 13:42:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘亮,楼鸿强
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 275 KB 分享者: los****s24 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        我们以半导体行业的两种商业模式(IDM  模式、垂直分工模式)来整理分析全球主要半导体公司1  季度的营收、毛利率、库存等数据,并对下游需求及行业产能等情况做了相关分析,总结如下:
        半导体公司营收靓丽,盈利水平较高:全球主要半导体公司1  季度营收增长显著,其中晶圆代工企业的营收表现最为强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球主要半导体公司1  季度毛利率基本处于历史正常区间的较高水平,其中IC  设计公司和晶圆代工企业的毛利率已接近历史最高水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业库存风险较小:半导体公司1  季度的库存营收比仍处于历史正常区间的下限,下游PC  生产商及手机生产商的库存营收比则低于历史正常区间的下限,半导体通路公司的库存营收比也低于历史正常水平。从“去库存到补库存”的周期进程来看,行业仍处于库存回补进程的中段,我们认为目前讨论库存风险为时过早。
        

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