体制问题是我国本土消费品业尤其是零售业公司业绩释放的最大束缚，这种情况下，许多公司的账面收益与实际业绩存在显著背离，企业价值与市值严重背离，而大商股份只是行业中具有代表性的公司之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          对于包括大商股份在内的积极进取和处于扩张期的优秀公司，企业长期发展和短期业绩回报之间的矛盾一直是产业资本和金融资本的争议点之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        而简单的PE  估值，不仅会严重打击公司的进取心，也会使我们在对公司价值判断上出现失误。
          大商股份历史上与投资者之间的诸神之战，其实质一方面归结为体制桎梏的后遗症，另一方面也在于产业资本和金融资本对于回报周期的不同追求。
          鉴于上述两种情况的复杂性，在体制扭曲和利益双方博弈的大背景下，我们不仅要把握公司的短期业绩(EPS)，更需要深入挖掘公司真正的企业价值(EV)，因为这有助于我们拨开迷雾、正确判断。
          DCF  折现是最经典的企业价值判断标准体系之一，而零售企业拥有持续稳定的现金流，也是最适宜利用DCF  折现判断企业价值的行业之一。公司06-09  年FCFF  达到2.29  亿元、0.92  亿元、2.64  亿元和1.09  亿元。根据二阶段、三阶段折现及联合DCF  模型假设，三种测算方法下公司真实企业价值区间在100-113.6  元，二级市场股价折价率已经达到60%。