扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

银行业研究报告:中原证券-银行业2010年下半年投资策略:云开雾散、估值优势方确认-100603

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2010-06-04 09:04:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 南汉馨
研报出处: 中原证券 研报页数:   推荐评级: 同步大市
研报大小: 350 KB 分享者: ta****n 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

报告关键要素:
        估值优势需得到地方融资平台风险与地产价格及趋势明朗的确认
投资要点:
        数量调控延续、规模落入调控目标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行对加息的使用是慎重的,数量调控管理通胀将延续,2010  年信贷投放量将落入7.5万亿的调控目标内。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽有房地产新政的影响及对地方融资平台贷款的严格限制,全年新增贷款也不会明显低于原定的规模目标。因为保障性住房建设力度的加大将弥补部分需求,中国经济仍需要必要的信贷推动经济增长从而为结构转型赢得时间。
        息差稳中趋升。1  季度上市银行平均累计净息差较09  年回升2个基点,低于预期。不过2  季度开始上市银行的净息差将较1季度有所改善,回升动力主要在于议价能力的提升。但制约息差提升的因素也存在,主要在于规模控制下贷款比重的下降以及部分银行降低贷存比带来的存款成本压力。综合来看维持对上市银行2010  年净息差回升10-15  个基点的判断。
        资产质量无近忧有远虑。市场对银行资产质量的担忧主要来自房地产相关贷款和地方融资平台贷款。我们认为目前看房价下跌30%应是政府的底线,银行压力测试结果显示绝大多数银行能承受30%的房价跌幅,因此个人按揭贷款的资产质量无碍。
      但地方融资平台贷款质量目前还存在不确定性,短期看地方融资平台贷款风险可控,中长期平台贷款风险客观存在,但如果政府愿意并积极采取措施是可以平稳化解的。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com