贷款需求减弱迹象明显  4月新增人民币贷款7739亿，明显高于此前预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但从结构上看，新增企业一般贷款逐月减少，票据融资也停止了连续9个月的负增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月份的新增中长期消费性贷款仍然保持在1958亿的高水平，主要是由于4月调控政策出台前的两周住宅商品房成交旺盛，4月后两周以及5月份，住宅商品房成交清淡，5月份的新增中长期消费性贷款不可能继续维持在高位。  
          5月下旬货币市场利率飙升  5月下旬，几大国有银行资金融出量意外减少，银行间资金面骤然紧张，回购利率迅速飙升。5月末12个月的NDF报价由4月末的6.61升至6.75，显示了5月份人民币升值预期的减弱，我们推测资金面的紧张是由于外汇占款的减少导致。  
          票据贴现利率保持平稳  尽管银行间货币市场利率飙升，但6个月商业票据转贴利率仍然保持平稳。5月末为2.40%，与4月末基本持平。6个月商业票据转贴利率与6个月央行票据的到期收益率由4月末的74BP收窄至5月末的36BP，显示商业银行加大了对票据资产的配置比例，预计5月份的票据融资会有比较大幅度的增长。另一方面，也反映了5月信贷需求的疲弱。