投资要点：
        公司基本情况：  公司的主营业务为12kV  配电及控制设备的研发、生产和销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主营业务方向有两个，一是配电网故障处理，主要产品包括故障指示器、智能型环网柜和重合器；二是模块化变电站，主要产品包括箱式变电站、永磁机构真空开关设备等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司募集资金投资项目全部用于故障指示器、智能型环网柜、重合器等配电自动化产品的扩产。
        电网配电投资比例增加，配网领域面临良好发展前景：即使今年国网总体投资减缓，但配电投资的比例逐步提升，今年配电的市场较去年整体平稳，没有明显下滑的迹象。我们认为未来配网领域将是电网投资的重中之重，占比逐年提高，而智能电网中的配网自动化将使得该领域的投资进一步加大，配网领域面临良好的发展前景。而电网投资以前较为关注35KV  以上的配电改造，未来随着改造的深入12KV  将成为投资重点，而公司主要产品集中在12KV  等级，公司配网自动化产品面临良好发展前景。
        未来国网可能推行统一招标，公司整体受益于此：国家电网目前在整理招标体系，预计12KV、35KV、110KV  均纳入招标体系，其中12KV、35KV  可能由省局统一招标，110KV  可能由国网统一招标，为此今年很多招标都推迟了。随着统一招标的推行，公司的竞争优势明显，预计公司的市场份额有望提升，但国网统一招标竞争将趋于激烈，价格可能下降。但另一方面，国网统一招标有利于发挥公司的团队效应，弱化销售人员的个人效应，有利于公司整体销售费用降低。
        智能环网柜面临良好发展前景，盈利能力较强：公司智能环网柜具备小型化、智能化的特征，是未来配网自动化的核心产品之一，随着智能电网的推广面临良好的发展前景。公司智能环网柜的毛利率水接近50%，高于行业平均水平，主要由于公司环网柜智能化比例远高于行业平均水平，公司智能化比例占比50%，而行业智能化比例为10%，而智能化模块的毛利率水平较高。
        故障指示器很受用户欢迎：公司故障指示器具备故障指示、通讯的功能，受到客户的欢迎，在发达城市很好推广。2009  年公司自主研发的配电网故障自动定位系统在配电网系统得到了广泛应用，广东电网公司中山供电局和深圳供电局实现配电网故障定位系统合同3200  多万元。公司故障指示器既可以安装在空架电缆，也可安装在地下电缆，用途较为广泛。目前有一些新进入者，但公司不断提升功能，使得公司产品具备一定的独特性，有利于维持市场份额。
        风电非晶合金变压器在研发当中：公司得到北京市200  万元的科研支持，研制箱式风电非晶合金变压器，预计年底可能出样品。非合晶变压器在风电领域应用节能效果明显，公司与龙源电力集团建立了良好的合作关系，未来风电非合金变压器获得成功后市场空间广阔。公司研发等级是35KV/1600KVA，而国内普遍生产容量为35KV/200KVA。