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中瑞思创研究报告:安信证券-中瑞思创-300078-成长性与概念俱佳-100601

股票名称: 中瑞思创 股票代码: 300078分享时间:2010-06-02 13:36:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 侯利
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 买入-A
研报大小: 313 KB 分享者: 君**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        三因素促行业需求快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要产品为电子防盗标签和配套系统产品,产品主要供应给下游的防盗系统集成商,最终用户是各类零售渠道商,目前发达国家商品渗透率大概为60-70%,新兴市场国家不足30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来三方面因素使行业需求呈快速增长态势:一是源标签的推广带来标签需求量的快速增长。二是新兴市场国家的市场正在启动中,新兴市场国家劳动力成本的提升使得自动防盗系统需求快速增长,成为未来几年市场需求重要的增长源。三是ESA与RFID的融合加速,RFID技术的引入使电子防盗系统技术更加完善。
        优质客户利于新品推广。公  司主业集中,具  有很强的盈利能力,毛  利率高达45%,净利润率超过30%,海外业务占收入比重超过85%,公司在全球范围内已经形成220多家核心客户,排在前几位的电子防盗领域的知名跨国公司均是公司客户。
        优质的客户结构使公司能够掌握行业技术发展的最新动态,前瞻性的布局未来可能的主导性产品和技术,同时长期稳固的合作关系对于公司新产品推广极为有利。公司2009年软标签生产开始逐步放量,规模化的好处体现出来,毛利率得到快速提升,预计2010年仍将保持高速增长态势,公司募投项目RFID应答器已经形成部分产能,预计年内即可实现部分收入。
        

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