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中航电子研究报告:平安证券-中航电子-600372-发行股份收购6公司资产,乌鸡变凤凰-100602

股票名称: 中航电子 股票代码: 600372分享时间:2010-06-02 10:23:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶国际,张微
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 82 KB 分享者: 667****67 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          此次收购初步完成航空机载电子设备产业链布局,公司作为中航工业航空电子板块平台地位确立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        此次收购资产包括:千山航电  100%的股权、凯天电子86.74%的股份、兰州飞控100%的股权、宝成仪表100%的股权、太航仪表100%的股权以及华燕仪表80%的股权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本次重组完成后,中航工业所属优质的航空电子系统设备经营性资产将集中到公司,公司的业务范围从航空机载照明与控制系统产品制造业务扩大到航空机载电子设备全部主要领域。
          预计收购后2010  年每股收益约0.45  元,复牌后18  元以下买入安全边际较高。
        上市公司目前业务加收购的  6  公司2009  年净利润总和约3.5  亿,过去两年净利润平稳增长;根据标的资产的预估值和发行底价(7.58  元),公司拟发行股份的数量约为3.53亿股,发行后总股本8.37  亿,如实际发行价高于底价,发行后总股本将少于8.37  亿。
        初步估计重组后公司  2010  年每股收益约0.45  元,中航系主要上市公司2010  年市盈率均值50.7  倍,剔除三家军机整机生产企业市盈率均值44.3  倍;取40  倍市盈率,我们认为中航电子复牌后18  元以下介入比较安全。

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