事件描述：
        我们实地调研了烟台氨纶（002254），与上市公司董秘、财务总监、证代等公司高层领导就公司氨纶的生产现状、新投产项目运行和盈利情况、芳纶项目进展程度以及公司未来的经营重点和国内氨纶价格未来趋势等问题进行了深入的交流，并且参观了公司厂区氨纶的生产流程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
调研总结：
        投资建议  公司合理价值39.3  元，目前股价已被低估，维持“买入”的投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司现有产能及扩张进度情况：普通氨纶产能2.3  万吨/年；医用氨纶0.5  万吨/年（其中0.2  万吨于2010  年3  月投产，剩余0.3  万吨预计2010  年10  月投产）；舒适性氨纶0.7万吨/年（40D  0.35  万吨/年，20D  0.35  万吨/年，预计2011  年6月投产）；间位芳纶0.45  万吨/年；对位芳纶0.1  万吨/年（预计2011  年二季度投产）。
        注重发展差异化氨纶产品，弱化氨纶周期性风险。公司新增医用氨纶和舒适氨纶产能均为高差别化产品，盈利能力均好于普通氨纶，并且国内生产尚属空白，下游需求领域更加细分、稳定，其市场的波动性要弱于普通大宗的氨纶产品。高差别化产品除了提升公司整体盈利之外，更重要的是平滑在氨纶景气下滑时公司业绩的大幅波动。
        欧美经济的缓慢复苏，间位芳纶的订单明显增加。受此影响，公司开机率迅速上升，二季度以来公司芳纶生产线处于满产状态，产量较09  年预期有40%-50%的增长，目前毛利率在30%-35%之间，预计10  年贡献公司EPS0.40  元。
        公司目前生产线经过技改，有望继续扩产至5000  吨/年。