投资要点：
          煤炭供需形势及景气度判断：6  月供需将维持基本平衡格局，供不应求状况将得到缓解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们判断6、7  月份煤炭现货价格有望继续维持高位，但上冲势头明显减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本阶段影响煤炭股走势的关键因素仍然是政策变化，其中最值得关注的是信贷政策变化，若放松，意味着近期需求确实令人担心，糟糕的需求预期有望尽快兑现，届时煤炭股反弹值得参与。本月我们对行业继续维持“中性标配“的判断。
  重要信息回顾：
          全国产量环比微降  仅陕西产量环比略升：4  月全国原煤产量27800  万吨，环比上月的27981  万吨微降0.6%，同比增速23.8%；1-4  月份累计煤炭产量100941万吨，同比增速27.7%。4  月山西原煤产量由上月的6112  万吨下降到5700  万吨左右。内蒙古、河南省环比产量降至5701  万吨和1704  万吨，环比分别减产363  万吨、188  万吨，陕西省产量增至2896  万吨，环比增产184  万吨。
          检修结束铁路运量增加  秦港库存回升：5  月秦皇岛港日均铁路调入量由上月的56  万吨上升12  万吨至69  万吨，环比升幅22%；日均调出量由上月的66  万吨下降1  万吨至65  万吨，环比降幅1%。受此影响，秦皇岛港库存持续回升，截至5  月31  日已经升至612  万吨，环比升幅达到15%。4  月煤炭铁路发运量为11904万吨，环比下降6.1%，同比上升14.8%。同期港口发运量为4585  万吨，环比上升1.3%，同比上升13.2%。