近期我们调研了宝钛股份，就公司及行业状况与管理层进行了交流，以下是主要观点：
        华神全流程项目将提高公司自给率降低海绵钛成本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司5  月8  日发表公告，向华神钛业增资1  亿元，用于建设年产能达1  万吨的全流程海绵钛项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为新的全流程海绵钛项目对公司的影响主要在两方面：第一，增加了公司的海绵钛自给率，全流程项目投产后华神海绵钛产能将达到2  万吨，按照公司对华神钛业66.67%的持股比例计算，海绵钛权益产能达到1.33  万吨，对应公司1.6  万吨的钛材产能，自给率将提高至83%；第二，大幅降低海绵钛成本，全流程海绵钛项目实现了镁的循环和氯气回收，大幅降低四氯化钛还原的镁需求量，全流程海绵钛的完全成本约为5  万元/吨，按照目前海绵钛6.5  万元/吨的市场价计算，项目投产后由成本降低带来的EPS  增厚为0.16  元；
          锆产品将是未来业绩另一亮点。2009  年公司生产工业用锆产品79.8  吨，营业收入5084  万元，营业利润2088  万元，毛利率达41%。作为钛的同族金属，锆金属主要用于化工行业的耐腐材料，国内每年消耗量约为2000  吨，其中大部分需要进口。公司预计2010  年产量为200  吨，按照60  万元/吨的价格测算，将为EPS  贡献0.11  元；