要点：  
        上周市场延续了反弹的态势，且成交量有所放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从主要指数表现来看，小盘股再次呈现活跃局面，医药、信息设备、电子元器件等行业涨势良好，但蓝筹股方面涨势并不弱，尤其是有色金属、煤炭等板块涨幅也在5%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们设计的大小盘风格转化指标显示，小盘股有重新转强的趋势，但趋势的真正确认需要得到本周的走势确认。  上周是股指期货历史上首个合约换月周，新上的六月合约在上市当天升水明显，然而近期市场交易日趋理性，已经难现明显的套利机会。从持仓情况来看，上周保证金流入规模约为6.3亿元，较前周继续放大。从我们了解的情况来看，私募基金已经是套期保值的第一波军队，而券商、公募基金等已在跃跃欲试。我们相信，用不了3个月，股指期货的日持仓保证金就会达到100亿元的规模。  上周AH溢价比率继续下行到105的低位。从现在的情况来看，国际投资者做多A股做空港股的阿尔法策略已经能够获得收益，并且这一收益在具备做空机制的香港市场不难实现，建议投资者密切关注在香港上市的A股指数衍生品以及银行股衍生品的交易变化。A股相比港股一路走低表明了当前市场的不安情绪已经非常严重。左侧交易者应该思考合适的入场时间。  上周基金仓位较前周并没有太多变化。目前股票型基金仓位在76%左右，混合型基金在66%左右。两周之前基金有一个较为普遍的加仓动作，可惜人气没有继续抬升。