4月小幅放缓，但5月似乎加速增长
　　4月份消费趋势较2010年一季度小幅放缓，这主要归因于春节期间的强劲消费、一季度较低的比较基数和反常的恶劣天气。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而，我们5月份以来的数据表明消费增长回升，截至5月中旬高盛中国百货店同店销售综合指数同比上升17%，而3月/4月同比增幅约为15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）零售商也表示，近期房地产市场和股市的走软对消费的影响有限，这可能是由于它们的二/三线城市业务占比较高。这与个人所得税继续强劲增长的趋势一致（4月份同比增长22%）。
　　消费推动因素：工资增长与出口依然强劲
　　主要积极因素：(1)4月份个人所得税同比增长22%，而一季度同比增长21%；(2)出口/用电量依然强劲，4月份分别同比增长30%和23%。主要不利因素：(1)通胀依然强劲；4月份食品CPI上涨5.9%，而3月份上涨6.2%；(2)最近几周一线城市房地产销售显著放缓。