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石油天然气行业研究报告:国信证券-成品油调价点评:短期炼油压力加大,盈利中枢得到改善-100601

行业名称: 石油天然气行业 股票代码: 分享时间:2010-06-01 10:34:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 严蓓娜,李晨
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 241 KB 分享者: 155****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        国家发改委宣布从2010  年6  月1  日起下调成品油价格,汽油220  元/吨,柴油230  元/吨,调整后的汽柴油出厂价格分别为每吨7190  元和6460  元,航空燃油下调220  元/吨,
        评论:
        “成品油价格下调+原油高价成本”短期炼油压力加大
        由于近一个月的原油价格大幅下跌,与4  月14  日调价时的基准原油价格相比,已经下跌了5  美元/桶,已经超过4%的幅度,已经具有了调整成品油价格的条件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次调价幅度为220-230  元/吨,相当于盈亏平衡点下降了2.3  美元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中石化的炼油原油成本6  月份大涨超过5  美元,达到83  美元/桶。5  月炼油盈亏平衡,预计6  月中石化的炼油盈利会出现下滑。预计7  月的成本压力会有所纾缓,下降至77  美元/桶。短期炼油的盈利压力有所增加,6  月盈利下滑超预期的主要原因是库存损失。中石油的炼油原油成本基本与国际原油价格相差一个月,炼油成本与成品油价格一同下降。
        

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