投资要点
        《华尔街日报》等国外媒体日前报道，全球制药巨头——辉瑞制药将其在华猪疫苗业务出售给哈药集团有限公司（哈药集团是哈药股份（600664）的母公司），交易金额估计在5000  万美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该交易是为遵从中国商务部去年对辉瑞与制药商惠氏(Wyeth)合并交易展开的反垄断审查而进行的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为，辉瑞出售此项业务对其影响不大，但哈药集团借此机会，将扩大自己在动物疫苗领域的产品线，实现公司向高端疫苗进军的目标。而哈药集团未来业务也由传统的品牌普药为主，转变为处方药、OTC、保健品、医药商业、现代中药和生物技术并举的格局。
        由于哈药股份是哈药集团最核心的医药平台，未来集团向哈药股份注入资产预期明确。我们维持对哈药股份的“推荐”评级。
点评：
        此次辉瑞出售疫苗业务的背景，是辉瑞合并惠氏之后，在全球范围内面临反垄断审查。媒体报道指出，辉瑞合并惠氏后，在某类猪疫苗市场占据中国近一半的市场，因此涉及中国的反垄断审查。
        我们了解，辉瑞出售的疫苗是猪支原体肺炎疫苗(Mycoplasma  hyopneumoniae,  MH)——瑞倍适(Respisure)和瑞倍适旺(Respisure  One)。这一疫苗利润率很高，为市场领先产品，目前辉瑞在美国内布拉斯加州生产。辉瑞保留了该疫苗在中国境外的知识产权，今后在中国将仅销售市场份额占12%的惠氏MH  疫苗。