内容摘要：
          CPI  继续上行：虽然从商务部农产品价格来看，5  月份农产品价格环比出现较大的回落，但这种回落是季节性的，从同比数据看，5  月份食品价格同比数据继续回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外考虑到PPI  加速上行，预计非食品价格将继续上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此预计5  月CPI  环比小幅回落，同比上涨3%。
          银行间流动性显著趋紧：近期银行间市场资金出现明显紧张局面。冰冻三尺非一日之寒，银行间市场资金紧张是有其必然性的，是央行3  次上调准备金，公开市场连续大力度回笼的累积效应的必然结果。我们前期的报告《  债券市场周报（2010.5.4）——银行间市场流动性拐点将至》明确的指出了这一结果。在流动性拐点初期由于市场存量资金充裕，流动性收缩并没有立刻造成银行间市场资金面的紧张，但随着央行回收流动性的累计效应的逐步显现，量变引起质变，债券市场流动性已经下降到了一个微妙的临界水平，如果出现一些负面冲击就可能导致市场震荡。
          债券市场——债券收益率曲线开始小幅上行：经过两个月的上涨后，债券市场开始普跌，中债净价总指数上周下跌0.14%：上周国债、金融债收益率曲线全限上行，其中1-10  年期国债收益率平均升3.84BP；  1  年期A+以上评级短融与央票利差平均降6.61BP，5  年期AA-以上评级中票与国债利差平均升3.44BP；货币市场流动性趋紧程度加剧，短期资金利率大幅上扬、全国性商业银行08  年来首次净拆入。