研究结论
          本周转债表现不佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】转债指数在正股上涨的背景下表现不佳，一周不涨反而下跌0.53%，最终收于2537.75  点，中行转债即将发行对转债市场的影响不容小视。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周转债涨少跌多，安泰转债在溢价率较低的背景下跟随正股一周上涨1.09%，是本周表现最好的品种。尽管正股表现抢眼，但受前期估值水平较高的拖累博汇转债一周下跌2.12%，是本周跌幅最大的品种。
          本周转债周成交金额为  6.04  亿元，较上周有所下降。目前转债二级市场存量为98.28  亿元，较上周有所下降。安泰转债转股较多。
          安泰转债需及时转股，关注中国银行及四川美丰转债发行。安泰转债发布提前赎回公告。赎回登记日为6  月9  日，投资者需注意及时转股。此外中国银行及四川美丰转债6  月2  日发行。
          转债估值水平有所下降。目前转债平均隐含波动排除掉转换价值较高的转债平均隐含波动率为34%，估值水平较上周有所下降。
          转债近期防御为主，对于已经发布赎回公告的转债则需及时转股。本周市场在关于房地产调控的政策预期趋缓、领导人在关于宏观经济与调控政策的讲话中传递出稳经济、缓紧缩的信号，短期内大幅下跌带来技术性反弹需求等因素的共同作用下，展开震荡反弹。在这些因素不发生大的变化的情况下，市场阶段性反弹仍可能持续，但在国内外经济形势以及政策调控不确定性犹存的情况下，市场的整体下降趋势尚难发生根本逆转，投资者仍需保持谨慎。对于转债来讲，在本轮股指调整途中，转债估值水平并未显著下降，积累了一定的风险。本周中行转债过会的消息对估值较高的转债市场产生了一定的冲击，股性弱、回售保护不足的转债率先出现调整。
        中行转债即将发行，其对二级市场转债的影响仍可能持续，此外，股指近期的弱势调整也难以带领转债短期内展开反攻。这些负面因素集中释放的过程也是转债整体寻底的过程，伴随着转债价格的调整，中长期投资者可开始寻找机会。在此背景下，我们近期对于转债的配置继续以防御为主。
        对于已经发布赎回公告的安泰转债，建议投资者借市场反弹之机尽早转股。随着近期市场的调整，前期赎回预期较强的厦工、新钢等转债短期赎回的可能性也大幅降低，不过中期看依然存在这种可能性，投资者可待其具备足够安全边际时考虑介入。对于新上市的双良转债，与当前市场上的其他转债相比，其定价水平偏低，考虑到该转债较好的条款设置以及正股较好的成长性，投资者可逢低重点关注。