北美  PCB  订单出货比（BB  值）表现强劲，仍处上升周期：4  月份北美PCB  订单出货比达到1.10，连续12  个月超过1，且连续4  个月环比上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从历史数据看，目前订单出货比正处于上升周期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计未来3-6  个月PCB  出货量将维持增长势头。
          4  月份台湾企业营收靓丽，Q2  手机用HDI  板需求力增：上游玻纤供需关系较为紧张，价格维持高位，富乔等公司营收创新高。中游覆铜板厂开工率在90%以上，4  月份陆续提价，量价齐升推动营收增长。下游手机板、光电板表现较好，NB  板进入传统淡季。手机板3  月份开始逐渐回温，2  季度智能手机用高阶HDI  板需求旺盛，我们预计国内2  阶、3阶HDI  板将获得快速增长。
          欧债危机影响有限：欧债危机引发消费电子市场不稳定因素，部分6  月份订单有所转弱。我们认为欧债危机并不改变行业向好的大趋势，理由为：（1）部分订单趋缓并未改变行业整体供需状况，企业开工率维持高位，订单能见度依然较高；（2）智能手机、平板电脑等增长势头依然明确；（3）亚太、拉美等地区需求旺盛，大陆白牌市场的增长不容忽视。
          PCB  涨价风起，毛利率有望改善：台湾PCB  大厂5  月纷纷涨价，2  季度有望缓解成本压力。此次涨价快于我们之前预计的2  季度末3  季度初，我们认为国内PCB  厂商亦有望在较大范围内提价，2  季度毛利率即有望改善，在3  季度旺季效应及下游新产品集中上市的带动下，3  季度毛利率将有更好的表现。