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兴森科技研究报告:招商证券-兴森科技-002436-国内PCB样板行业龙头,可持续增长能力强-100527

股票名称: 兴森科技 股票代码: 002436分享时间:2010-06-01 08:27:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张良勇
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 385 KB 分享者: wen****_7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        PCB  样板业务对响应速度和技术全面性有特殊要求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PCB  样板交货时间短,要求企业有快速响应能力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)单笔订单小、品种多,要求企业具有全面的技术研发能力;
        样板企业所有资源需要围绕定制化展开。样板企业在业务前端,需要有一个庞大的销售网络平台;在业务中端,需要有很好的柔性生产能力;在业务后端,需要有规模较大的产品开发平台。其全部企业资源,应该完全围绕定制化展开;
        国内PCB  样板龙头,市占率表现明显好于PCB  量产龙头。公司在国内PCB  样板行业的市场占有率为5.4%,而国内PCB  行业龙头依利安达集团的国内市场占有率为3%。公司在更为分散的PCB  样板行业做到了更优秀的市占率表现,体现了公司相对同行具有卓越的竞争优势;
        募投项目将大幅推进公司产品高端化进程。以公司目前的产品结构来看,中低端板的比例最高,其次是高层板。而更为高端的HDI  板和高挠板的占比很低。募投项目投产后,将大幅提高公司HDI  板和刚挠板的产能,相比09  年销量的增幅分别达到365%、317%;

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