科伦药业是我国大输液行业的龙头企业，2009  年销量22  亿瓶（袋），市场占有率排名第一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        大输液行业集中度有望进一步提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从发达国家大输液的发展历程来看，我国大输液行业集中度进一步提升是大势所趋。科伦作为行业龙头，具有较多优势，未来在行业整合中可能进一步扩大市场份额。
        科伦的竞争优势。公司超越行业平均增速的关键在于：机制优势，公司作为民营企业，机制灵活，同时执行力强；规模优势，带来毛利率高于行业平均水平；产品差异化优势，引领行业升级潮流；营销优势，生产和销售在全国布局，克服运输半径的限制。
        募集投资项目。公司本次发行6,000  万股，计划募集资金14.9  亿元，主要用于软塑包装大输液项目的扩能技改，将增加公司在高端产品的竞争优势。本次发行价83.36  元，超募资金在30  亿以上。
        盈利预测。我们预估公司2010-2012  年发行后摊薄EPS  分别为：2.46、3.43  和4.31  元。公司未来三年将处于快速增长的阶段，给予2010  年30-35倍PE  的估值，合理价值在74-86  元，83.36  元的发行价基本符合公司的价值。
        风险提示。发展非输液业务有一定的不确定性，后续可能会面临增速放缓的问题。