短线暴跌 冷静观望

申银万国证券研究所  钱启敏    2007/08/01

盘中特征：
    周三沪深股市先强后弱，上证指数盘中一度摸高4502点，但午市出现放量暴跌，市场失稳，最终上证综指收盘报4300.56点，下跌170.47点，跌幅3.81％，深成指收盘报14795.20点，下跌404.37点，跌幅2.66％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市共成交2696亿元，放大330亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从盘口看，各行业全线下跌,其中房地产、餐饮旅游、金融服务等较为抗跌，跌幅分别为1.07％、1.43％和2.90％。个股方面，两市仍有上工申贝等13只个股涨停，而跌停的股票超过50只。个股总体涨跌比约为1：9。

后市研判：
    从暴跌的原因看，一是由于短线持续上涨，从3900点涨到4500点基本上是一气呵成，加上周三盘中摸高4500点关口，因此短线市场确有技术性调整要求，目的是获利回吐，震荡洗筹，为继续向上做准备。但从午市的恐慌性杀跌来看，已经超出了强势调整所应有的节奏，显然是受到了其他因素的影响，而这个因素就是周边市场的暴跌。周三香港市场出现暴跌，盘中最大跌幅超过900点，跌幅远大于内地市场，而且周三前市A股还是翻红向上，因此后市的急跌主要是受周边暴跌的拖累。至于港股暴跌的原因，又和美国及欧洲、日本股市的暴跌有关,这也是目前A股投资者需要关注的方面。
    展望后市，首先要关注周三晚上美国股市的表现，同时关注周四日本央行对日元利率的讨论，其次关注内地政策面是否有新的动向，如果一切都较平静，那么行情有望快速回稳，通过短暂波动，重拾升势。我们认为，强势格局不变，下跌空间有限，回调仍是介入加仓的好机会。

操作策略：
    不宜跟风杀跌，保持理性，清仓风险更大。回调当中继续加仓持股，看好二线蓝筹品种。