投资要点
  2007 年1～6 月份，公司实现主营业务利润10,080.86 万元，比上年同期增长46.86% ； 净利润7,383.41 万元， 同比减少6.19%，如撇开财政补贴，同比增长44.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司上半年的业绩明降暗升，与我们原来的预期基本符合。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  2007 年是公司实施3 年“打造精品时尚新世界”的品牌调整战略的第2 年，也是关键1 年。公司的品牌调整战略和管理体系的完善成效显著，内生增长空间已打开。
  在经济持续增长、消费能力不断上升的背景下，公司业绩有望保持优良。
  优秀稳定的管理团队，保证公司的经营思路能得到持久有效的贯彻。
  根据黄埔区国资委的长期战略规划，公司在股权分置改革完成后，将继续获得国有控股股东的大力支持，以进一步做大做强。
我们判断，大股东注入资产势在必行。
  预计公司07、08 年EPS 分别为0.40 元和0.47 元。基于未来资产注入的预期，我们给予不低于50 倍的市盈率估值水平，预计07、08 年合理价位不低于20 元和23.5 元。维持“推荐”的投资评级。