市场化改革、改组与合并令美国铁路获得新生
        美国铁路行业一度被认为是“夕阳行业”，但自1976年的《铁路复兴和管理改革法》和1980年的《斯塔格斯铁路法》两个法案实施后，美国铁路产业集中度大幅提高，费率不断下降，运量持续增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】始于70年代末的大重组令一级铁路公司从1975年的73家锐减到1990年的14家，2005年进一步减少到7家，CSX、NS、UP、BNSF四家公司合共拥有铁路10.6万英里，约占美国铁路总里程的40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）铁路运输费率（吨公里收益）从1980年的6美元下降到2005年不到3美元（考虑通货膨胀调整因素），给工业企业客户带来巨大的好处，铁路在整个交通运输行业乃至国民经济的发展中发挥着越来越重要的作用，铁路货运周转量占全社会货运周转量比重由1980年的27.38%上升至2004年的40%。
          美国铁路货运业自2003  年以来强劲复苏
        由于美国经济增长强劲、技术进步带来的效率提升、高油价凸显成本优势以及铁路运输本身方便、安全、快捷的特点，美国铁路货运业近年来表现出强劲的复苏迹象，一级铁路总货运周转量持续增长，货运收入由2003年的350亿美元激增到2006年的500亿美元以上
          美国主要铁路上市公司步入新一轮景气周期
        受益于铁路运输业行业复苏，与美国经济成长相配合，CSX、NS、UP、BNSF四家龙头公司近年来主营业务收入和纯利实现了高速增长，市场预期四家公司07年动态PE在14倍-17.5倍之间，明显高于06年13-15.5倍的估值水平，铁路公司的投资价值获得了包括巴菲特所领导的伯克希尔公司在内的各机构投资者的认同。
          美国经验预告中国铁路运输不断向上的大趋势已经形成，我们铁路行业“推荐”评级，维持大秦铁路“推荐”评级，给予广深铁路“谨慎推荐”评级