——中报如期增长
  合加资源07 年中期业绩增长符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司07 年中期实现销售收入1.15亿元，主营业务利润4321 万元，净利润3338 万元，同比分别增长50.43%、167.59%、110.87%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益0.17 元，业绩增长情况与股改承诺一致。分配方案为不分配。
  固废处置工程业务：公司阿苏卫大部分固废工程业务已经接近尾声，所以施工结算量同比减少49.5%。我们预计公司07 年下半年起会有新的项目开始工程业务，从行业大发展的背景看，公司工程业务的长期增长可期。
  固废处置设备业务：由于固废项目的施工特点，公司业务环保设备相关业务收入确认滞后于工程业务，因此大部分05、06 年开始的固废业务处于设备收入高峰，公自行设计、外委加工的、用以替代进口的大型主体设备陆续到货，相关设备单位价值及技术附加值增加，因此设备收入与毛利同步增加。公司目前开拓新的固废项目一般要一年后可能进入设备收入确认高峰，因此08 年设备业务可能会有暂时的下降，但无碍我们对其长期看好。
  水务业务。07 上半年污水处理业务并未增长，但我们预计随着包头鹿城水务有限公司和南昌象湖水务有限公司于07 年下半年的达产（试）运营，08年水处理业务将高速增长，成为08 年的收入和利润增长因素。
  维持公司“推荐－A”评级。