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国投电力研究报告:光大证券--国投电力--资产注入推动业绩持续增长-070729

股票名称: 国投电力 股票代码: 600886分享时间:2007-07-31 08:46:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔玉芹
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 549 KB 分享者: li****敏 我要报错
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【研究报告内容摘要】

■ 2007 年公司业绩大幅增长
2006 年8 月,公司增发收购母公司——国投公司电力资产,权益装机容量增长59%,并带来业绩大幅增长,预计2007 年公司净利润同比增长67%,实现EPS 0.65 元(按配股后摊薄计算)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
■ 资产注入预期明确
公司是国家投资开发公司电力业务的运作平台,国家投资开发公司承诺将注入优质电力资产以实现公司的持续、稳定的增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国家投资公司拥有电力装机2095 万千瓦,是公司装机容量的3 倍,资产注入将推动公司业绩持续增长。
■ 配股提供投资良机
公司拟以2007 年3 月31 日的总股本为基数,按照10:3 的比例配股,募集资金15 亿元,据此测算公司的配股价格为6.15 元,摊低了股票价格,为投资者提供了良好的投资机会。
■ 风险分析
煤价上涨的风险。如果煤价继续上涨而国家不启动第三次煤电联动将导致公司利润低于预期。公司配股不能顺利实施的风险。若公司不能顺利完成配股,将需要增加借贷,从而增加财务费用。

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