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吉电股份研究报告:国海证券-吉电股份-000875-投资价值分析-060629

股票名称: 吉电股份 股票代码: 000875分享时间:2006-7-5 9:56:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱宝和,张可,张晓霞
研报出处: 国海证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 393 KB 分享者: shyboy2011 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    公司实际控制人为中电投集团,大股东中电投集团为中国五大发电集团之一,实力雄厚,公司具备资产注入重组概念。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    公司高层具有很强的生产管理和资本运营能力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    2005年是公司经营业绩最低谷,中电投集团介入后,强力推出整合机构、控制成本、优化流程等改革措施,公司管理水平大幅提升,今年公司一季度实现扭亏并盈利1963.07万元。
    未来几年公司可控装机容量将呈跳跃式增长态势。07年底可控装机容量将在目前85万千瓦基础上翻番。后续储备发展项目较多,公司可持续快速发展能力较强。
    吉电股份(000875)目前负债率仅为12.43%,低负债率使公司拥有了短时间利用财务杠杆快速发展的能力。公司适度的相关多元化发展,拓宽了企业发展空间。随着城镇化建设速度加快,供热市场潜力巨大,公司热电联产优势明显。
    公司最大风险是煤炭价格上涨带来成本上升,但下游电、汽价格不能控制,东北电网竞机上网价格风险。但中电投集团控股后将有助于增强公司在煤炭采购中和上网电价确定中的的议价能力。
    鉴于吉电股份(000875)良好的发展潜力,我们认为今年将是公司业绩的转折点,未来几年经营业绩将持续快速增长,且未股改含权,我们给予"买入"评级。

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