投资要点：    
        酿酒行业估值情况：过去十年酿酒行业的市盈率均值水平为40.22倍，当前的市盈率水平为32.97倍，低于历史均值水平22%；过去十年酿酒行业的市净率均值水平为7.14倍，当前的市净率水平为7.50倍，略高于历史均值水平5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看，酿酒行业的估值水平仍然较为合理，不存在明显的高估。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        细分子行业来看：白酒当前的市盈率水平为30.70倍，低于历史均值水平11%；当前的市净率水平为8.33倍，略低于历史均值水平8.16%。葡萄酒当前的市盈率水平为33.97倍，低于历史均值水平44%；当前的市净率水平为9.55倍，略高于历史均值水平9%。总体来看，葡萄酒行业被低估，安全边际也较大，估值水平有望进一步提高。啤酒当前的市盈率水平为43.58倍，略低于历史均值水平；当前的市净率水平为5.21倍，高于历史均值水平37%。总体来看，啤酒行业的估值较为合理。  
        重点关注公司估值情况：山西汾酒目前的市盈率（TTM）水平为52.20倍，估值位于过去五年的均值水平上；市净率水平为9.71倍，略高于近五年的历史均值。张裕A目前的市盈率（TTM）水平为34.49倍，估值明显低于过去五年的均值水平；市净率水平为11.23倍，位于近五年的历史均值水平上。总体来看，张裕A的价值存在一定程度的低估。青岛啤酒目前的市盈率（TTM）水平为37.23倍，估值明显低于过去五年的均值水平；市净率水平为5.63倍，略高于近五年的历史均值水平上。总体来看，青岛啤酒的价值也存在一定程度的低估。