主要产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司产品是安防监控产品，主要包括硬盘录像机、视音频编解码卡、视频服务器、监控摄像机和监控球机等，2009年，上述各产品在主营收入中的占比分别为63.7%、12.4%、4.4%、9.6%和3.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        产品符合社会发展需要。公司产品符合和谐社会主题，所在行业符合当前大趋势，所以有比较好的成长空间，但是公司已经是国内行业第一，我们预期公司能跟随行业成长而成长，但能不能通过行业洗牌清洗掉一些小公司，使行业集中度提升还有待实证。
        行业竞争状况。在视频监控后端录像设备市场上，公司竞争对手是DVR  制造商，主要包括浙江大华、大立科技等为代表国内竞争对手及以韩国三星、英国DM  为代表境外厂商；在视频监控前端采集设备上，是各类摄像机和球机，产业集中度较分散，主要竞争对手是国内外的摄像机和球机制造商，其中松下、SONY、三星、BOSCH、PELCO  等国际厂商是主要制造商。近年来，在长三角、珠三角和环渤海三大安防产业经济圈涌现了大量本土模拟摄像机及高速球制造商群体。
        盈利能力。过去三年综合毛利率分别为48.54%、50.84%和52.08%。销售净利率分别为30.77%、31.50%和33.57%，公司盈利能力已经很强，充分反映公司竞争力，但是我们预期该盈利能力已经很高了，再提升可能存在难度。
        募投项目分析。本次IPO  募集资金为340000  万元，项目所需资金为126607  万元，超募严重，将对利润有明显促进，但资金到位后的募集项目实施过程中，研发费用将在发生当年计入当期损益，未来三年管理费用均大幅增加。
        盈利预测与投资建议。按照IPO  后股本计算，预计公司2010~2012  年EPS  分别为1.69  元、2.27  元、2.80  元，我们给予公司2010  年30  倍左右的PE，对应股价大致在50.  53  元左右，发行价为68.00  元，建议不申购。