海印股份今日修改中报预增幅度，由上次一季度报告时预增100%-150%下调至本次预增
100%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海印股份2006 年上半年实现净利润747万元，以同比增长100%测算，公司2007 年上
半年将实现净利润1494 万元，折合每股收益约0.134 元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  海印股份中报业绩预增幅度下调的原因主要为炭黑主要生产原料煤焦油价格第二季度上涨明显，炭黑业务二季度盈利能力低于预期。这与我们实际监测的产品-原料价格及差价数据变化一致：炭黑-煤焦油差价季度均值由2007 年第一季度的2869 元/吨明显下滑至第二季度的2415 元/吨（参见图1），进入第三季度后平均差价又进一步下降至2200 元/吨。公司2006 年全年平均炭黑吨毛利为1150 元，煤焦油导致的吨产品成本上升400-600 元将明显削弱炭黑产品盈利能力。
  海印股份将在8 月2 日（本周四）公布2007年中报，在得到第二季度分产品毛利率数据前，暂时维持海印股份2007、2008 年每股收益0.34元、0.49 元的预测，但我们可能根据炭黑产品实际毛利率下降幅度调降未来年度盈利预测数据。以当前盈利数据和最新收盘价计算，海印股份2007、2008 年动态市盈率已经达到37 倍和25 倍；同时考虑到公司收购广西高岭土矿及高岭土扩能计划至今未有进展，本次将公司投资评级由“增持”调降至“中性”。