投资摘要
　　目前困扰股票二级市场的因素仍存：房地产调控政策的超预期，以及由之带来的对投资的担心；以及进而引发的对融资平台债务的担心；从而对中期经济的前景产生相对悲观的情绪，进而害怕今年周期性行业业绩会出现较大的波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外市场的主权债务危机也在短期内对市场情绪造成影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　同时，短期经济似乎有放缓的迹象，并且对未来通胀周期的担心，也使得投资者对中期市场的方向充满不确定性。总体上，我们判断5月份市场仍会呈现低位震荡的走势。未来，在股市和债市跷跷板效应下，我们认为债券市场仍存在一定的投资机会。具体品种方面，我们更看好信用产品，特别是低评级的高票息信用债，其抵御利率风险的能力相对较强。因此，从相对收益角度分析，债券型基金的配置作用凸显，建议投资者，特别是风险承受能力较低投资者增加这类低风险基金的配置比例，并重点关注持仓侧重信用产品的债券型基金。
　　博时信用债基金成立于2009年6月10日，成立时间不足一年。博时信用债A/B级基金自成立以来净值增长率为5.1%，排在同业（既可以投资股票又可以投资债券的普通债券型基金，下同）中上水平。博时旗下另外两只固定收益类基金历史业绩均居同业前列，在一定程度上也说明了公司固定收益团队投研实力是比较强的，这也给博时信用债基金投资运作提供了坚实的平台。
　　博时信用债券基金是一只既可以投资债券，也可以投资股票的普通债券型基金。从实际操作看，基金自成立以来，各季度末股票资产均远低于同业平均水平，绝对数值没有超过4%。对于债券的投资，可以说基金管理人审时度势，把握住了投资机会。特别是对信用产品的投资，基金的风格是比较积极和具有前瞻性的，09年四季度的战略性建仓，使得基金在10年一季度信用产品收益率迅速下行的走势下，取得了非常好的业绩。