支撑评级的要点
          由于收入同比下降  13%，且产品组合调整和折扣力度加大导致息税前利润率从7.9%降至4.3%，1  季度公司的盈利同比下滑65%；
          资产负债表依然强劲，截至  2010  年1  季度末公司持有净现金约30  亿人民币  (约合每股0.218  新币)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评级面临的风险因素
          本地消费支出的回升可能与整体经济复苏的步伐不一致；
          对市场持续疲软的担忧可能会使分销商对新开门店产生犹豫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        估值
          基于更加谨慎的收入和利润率假设，我们将  2010-12年盈利预测分别下调33-44%；
          该股估值仍然过低，2010  年预期企业价值/息税前利润为负，1  季度末净现金(约为每股0.218  新币)完全可以支撑目前股价。我们将目标价由0.27  新币下调至0.22  新币，但维持对该股的买入评级。