报告摘要：
          根据我国最新公布的4  月份经济运行数据，除了社会消费品零售持续加速，固定资产投资、进口、工业增长等指标均没有亮点，经济加速增长的动量可能已经开始减弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】无独有偶，印度的经济增长速度也正逐步从高点回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）制造业PMI、汽车销售、水泥产量等指标从高点回落。经过季节调整后，印度工业产出指标已经连续3个月环比下降。
          从欧洲的紧急救助计划来看，购买国债、稳定市场的计划本身并不涉及印刷货币和改变货币政策立场，不会引发通货膨胀上升。
          为了满足IMF等提出的赤字削减要求，希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙等国分别承诺了各自的财赤削减计划，这将分别使希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙等国未来3年的每年GDP增长直接减速3.5%、2.2%、2.7%、2.1%。
          此外，即使能够顺利地按照原定的计划削减财政赤字，也并不能使各国的公共债务下降到合理的60%。到2013年，希腊的公共债务比例可能由目前的115%上升至140%以上，西班牙将由2009年的55%左右上升至近70%，葡萄牙由75%上升至90%以上。因此，我们认为欧洲的经济救援计划虽然暂时平息了市场对于债务危机爆发的担忧，但是从更为长远的角度来看，2013年SPV到期以后，PIGS能否摆脱困境仍是未知之数。
          我们预计A股市场短期企稳，上证综指在2600-2800点之间构筑短期平台，中期趋势未定。从配置上来看，我们维持前期的看法不变。
        短期建议关注一些超跌反弹的机会，中长期配置取向为盈利稳定(医药、食品饮料)、业绩超预期(零售)和估值错配(农业、煤炭、保险)。