点评:
  各类产品增长符合预期：从产品结构来看，上半年有线机顶盒、卫星机顶盒的销售收入增幅较大，分别同比增长139%和41%，公司是地面有线电视数字改造的直接受益者；IP 机顶盒、地面机顶盒则出现了收入的降低，分别同比降低20%和51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年卫星机顶盒的收入几乎超出了有线机顶盒收入的一倍，两者分别占到了销售收入的62.6%和34%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  毛利率水平稳中有升：产品的总体毛利率比去年同期增长4.45%。主要是因为，卫星机顶盒毛利率水平的显著提升带动了整体利润率水平。
  净利润的增速高于收入增速的主要原因是，研发费用的资本化处理，增加了2007 年半年报利润1145 万元。
  费用与收入同步增长：公司报告期内费用较2006 年同期相比有较大幅度的上升，三项费用总计增加3,353 万元，增幅达49.73%。主要有以下原因：1）2007 年加大市场推广力度，营业收入增加较多，导致营业费用增加较快，较去年同期增加824 万元，增长39.06%；2）公司比较重视研发队伍的建设，在2006 年下半年大量扩充了研发队伍，导致本期公司管理费用较去年同期增加1,839 万元，增长44.86%。3）为适应公司的发展速度，补充公司流动资金，公司报告期内短期贷款增加较多，导致公司报告期内利息支出较大。所以公司财务费用较去年同期增加690 万元，增长129.27% 。
  行业市场持续快速发展：随着2007 年整体转换陆续开始，2008 年将迎来数字电视用户高速的增长，部分地区在2008 年底将完成整体转换工作。公司是卫星直播产业启动以及地面有线电视数字改造的直接受益者，2007 年和2008 年有望实现突破性增长。我们预计2007、2008 年公司的有线机顶盒销售收入的增长率在50%以上。
  盈利预测：预计公司2007 年、2008 年EPS 为0.46 元、0.66 元。公司目前的股价已体现了现有业务的价值，考虑到公司未来良好的成长性以及相关业务的拓展性，短期给予“观望”，长期“推荐”的投资评级。