目前宏观经济形势：数据解读和政策判断
        评论：1、从近期公布的4月宏观数据来看，当前国内经济形势有以下几个特征：工业增加值增速“意外”回落；固定资产投资增速继续下降，新开工项目投资增速持续下滑；消费增速保持稳定，但未来有下行压力；CPI和PPI继续走高，通胀压力加大；进出口小幅顺差，国际贸易总体呈稳定向上态势；金融运行总体平稳，关注信贷增速下降对投资的影响；人民币升值的市场压力依然较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从未来趋势看，目前外需保持稳定，但工业生产、投资、消费均面临下行压力，经济放缓迹象已经显露，而物价指数仍处于持续上升阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        政策方面，目前宏观调控似乎面临两难。但考虑到物价上行通常滞后于经济增长，因此，我们判断管理层可能提前对宏观政策作出微调。具体方面可能包括：（1）对目前的新开工项目审批策略作出调整，只有这样才可能避免固定资产投资实际增速惯性下滑至偏冷区域（20%以下）；（2）增加信贷调控的灵活性，适当放宽全年7.5万亿信贷调控指标和各季度的额度分配，采取“前紧后松”的信贷调控策略；（3）适度提高今年中央财政赤字规模，加大对地方转移支付的力度，增加地方政府对保障性住房建设、公共事业投资的资金配套能力；（4）增加粮食进口，平抑国内粮价；（5）推后部分消费刺激性政策的退出时间；（6）加大对银行间市场流动性管理的力度（央行很可能很快再次提高法定存款准备金率）；（7）适时启动人民币升值政策；（8）推后加息政策出台的时间。