要點：
        固定资产投资稳定，房地产投资增长健康。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月城镇固定资产投资按年升26.0%（3  月的增长为26.4%），符合我们预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3  月房地产投资占总固定资产投资36%，比2  月的31%高，进一步证实2010  年房地产的需求旺盛。
        4  月的楼面开工面积持续录得大幅增长。4  月的楼面开工面积按年上升64%，比3  月的61%多，反映行业正逐渐步出淡季。我们预期利好的情况将持续至年底。
        2010  年第一季水泥的销售量达3.29  亿吨。第一季向来是水泥业的淡季，然而中国大陆水泥业的2010  年首季销售额按年升20%，增速比去年同期高出10  个百分点。我们预期2010  年的总销售额将达18  亿吨，就目前走势，最终2010  年销售量达预期基本没问题。
        平均售价上升，煤价回落。4  月份中国水泥价格轻微上升，显示行业正步出淡季的迹象，但东部地区的天雨较预期大。然而，我们今年已见到东部地区的价格上升，其中上海已有约每吨人民币5-10  元的升幅。4  月煤价如预期般持续下跌，我们预期毛利率将于2010  年第二季上升。
        维持行业‘领先’评级。基于平均售价上升，成本下降，我们维持行业‘领先’评级。由于房地产业的调控政策，以及欧元区的信贷危机忧虑，现时市场正面对价格下调的压力，而另一方面，由于我们仍然相信FY10F  的需求将会强劲，而供应则会下降，因此我们认为这是水泥股的买入时机。